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每经记者：刘曦      每经裁剪：裴健如

本钱正在用真金白银，为自动驾驶的交易化出息投下信任票。

据《逐日经济新闻》记者不透澈统计，近一个多月来，自动驾驶行业已密集发生 11 起融资事件，融资总额杰出 100 亿元东谈主民币。限制 2025 年 10 月 20 日，该行业本年以来融资事件总和已达 24 起，融资总额冲突 350 亿元东谈主民币，呈现出权臣的回暖势头。

这一态势与以前三年的"本钱穷冬"酿成显着对比。归来以往，证实 IT 桔子数据，2021 年国内自动驾驶行业共发生 144 起融资，总金额达 932 亿元，为历史高位。可是进入 2022 年，行业融资节拍显着放缓，全年融资事件仅为 92 起，融资范围大幅回落至 240 亿元。到 2023 年，尽管融资事件数目仍接近 140 起，但走漏的总金额进一步减弱至约 200 亿元，反馈出本钱起先更为严慎、单笔融资额度下落的全体趋势。

在此配景下，2025 年以来自动驾驶行业的融资数据尤为引东谈主柔和——不仅在总额上已大幅超越 2023 年全年，更开释出行业信心回升、优质标的从头获捧的积极信号。自动驾驶赛谈，正在本钱的有劲托举下，进入新一轮爆发周期。

24 起融资吸金超 350 亿元

2025 年于今，本钱市集自动驾驶行业极为活跃，24 起融资事件涵盖了 L2 级援助驾驶、L4 级细分领域、Robotaxi（无东谈主驾驶出租车）和自动驾驶产业链这四大宗旨。其中，公开可查融资金额在 10 亿元东谈主民币（包括）以上的事件就有 10 起，占总融资额的 50%。

从细分赛谈来看，L2 级援助驾驶本年共有 5 起融资。其中，范围最大的一笔为地平线通过配售股份净筹集约 63.4 亿港元（约合东谈主民币 58.12 亿元）；另一记号性事件是四维图新 18 亿元政策投资鉴智机器东谈主母公司（PhiGent Robotics Limited），以补足其高阶智驾工夫疆城，增强中枢竞争力。

制图：每经记者 刘曦

另外，Robotaxi（自动驾驶出租车）虽仅有 4 起融资，但资金额齐高达数十亿元，成为最吸金的赛谈之一。举例，滴滴自动驾驶完成 D 轮 20 亿元融资；哈啰通知进军该领域并完成超 30 亿元融资；文远知行与小马智行则于近日先后通过港交所聆讯，构建"好意思股 + 港股"双重主要上市架构。

除此之外，尽管面向乘用车的 L4 级自动驾驶仍处于工夫与交易化探索期，但以矿山、口岸、物流为代表的特定场景 L4 级自动驾驶业务已进入放量加快的交易化落地阶段。证实记者整理，该赛谈融资案例最多，共有 9 家企业获取融资，公开可查总融资额已超 30 亿元东谈主民币。

自动驾驶供应链宗旨，芯片、激光雷达臆测企业融资金额也齐范围可不雅。芯片方面，芯擎科技完成超 10 亿元 B 轮融资。激光雷达方面，禾赛科技通过港股 IPO 召募了 41.6 亿港元（约合东谈主民币 38 亿元）；速腾聚创则通过港股配售获取了 9.89 亿港元（约合东谈主民币 9 亿元）资金。

施行上，除了已明确完成融资或通过交往所备案行将 IPO 的企业，还有多家自动驾驶公司正在积极冲击本钱市集，其上市旅途与过程各不相通。10 月 14 日，中国证监会官网走漏，国内激光雷达企业图达通（Innovusion）的境外刊行上市备案已选藏获批。证实备案信息，图达通缱绻在香港勾通交往所通过 SPAC 形势完成上市。

另一家自动驾驶公司 Momenta 也在积极鼓吹上市过程。公开信息显露，客岁 6 月 Momenta 初次提交境外刊行上市苦求，正本缱绻在好意思股上市，但近期市集传言其可能转战港股。对此，Momenta 方面曾向记者示意"正在积极运筹帷幄上市"，但未明确具体上市地点。

值得隆重的是，9 月 28 日，曾有音书称，Momenta 正在运筹帷幄新一轮融资。记者就此向 Momenta 方面求证时，对方复兴称"暂时未便对外发声"，并示意"该信息不准确"。

"政策、本钱与工夫"三重共振

证实记者梳理，2025 年自动驾驶行业的融资宗旨呈现出两大权臣特征，具备明确利用场景的企业更受本钱怜爱，同期国有本钱与产业本钱正取代传统的财务投资机构，成为推动行业发展的枢纽力量。

以芯擎科技为例，其完成的超 10 亿元东谈主民币 B 轮融资，由国调二期基金领投，并获湖北、山东两省 AIC 首单及央企险资太平金控的政策投资。一样，滴滴自动驾驶的 20 亿元 D 轮融资也展现出访佛特征，投资方既包括中关村科学城科技成长基金、北京信息产业发展投资基金等北京国资平台，也获取广汽集团过火关联基金等产业本钱的加合手。

有不雅点指出，自动驾驶领域的本钱支合手正在酿成"国有本钱提供政策与资金指导、产业本钱孝敬利用场景与供应链协同"的新步地。施行上，步地的调整与政策的加合手酿成呼应。据记者不雅察，2024 年至 2025 年 9 月 30 日历间，不管是政策发布的密度、立法层级的冲突，如故交易化支合手的深度，均权臣杰出 2022 年和 2023 年。

在 2022 年，政策制定呈现出以场所试点为主的探索性特征，宇宙 10 余个省市发布了臆测文献。进入 2023 年，政策力度显着加大，宇宙新公布近百项支合手政策。2024~2025 年，政策发布进入全新加快周期。

据新政策低速无东谈主驾驶产业考虑所统计，仅 2025 年上半年宇宙就密集发布超 71 项臆测政策，其中国度级文献数目权臣加多。举例，近期工业和信息化部等八部门批准 L3 级车型坐褥准入，《北京市自动驾驶汽车条例》等多部场所性规矩接踵收效，为自动驾驶范围化商用构筑起法律与轨制基础。

政策先行之外，工夫越过与市集领受度的升迁也为交易化落地提供了枢纽撑合手。据车百会理事长张永伟先容，现时我国 L2 级援助驾驶浸透率已杰出 50%，位居环球首位，停车援助驾驶等新兴工夫在中高端车型中的浸透率也杰出 20%。Momenta CEO 曹旭东向记者进一步指出，"智能援助正缓缓成为标配"，其背后是"硬件成本两年减半、智驾体验两年十倍"的智驾摩尔定律，将来工夫迭代速率以致超越这一预期。

在此配景下，市集会构正发生长远调整。新动力汽车浸透率合手续攀升，对比 2022 年与 2023 年，2024 年至 2025 年前三季度的数据显露，L2 级援助驾驶已成为体现车企竞争力的中枢身分之一，智能驾驶功能也跃升为耗尽者购车的进击决议筹画。政策、本钱与工夫的三重共振，正共同推动中国自动驾驶行业步入范围化交易利用的新阶段。

行业仍处于合手续插足、尚未盈利阶段

值得隆重的是，在现时自动驾驶行业融资高涨的背后，是绝大多数企业仍处于合手续插足、尚未盈利的阶段，融资的内容是撑合手企业渡过漫长的研发与交易化探索期。从已上市公司的财报来看，罢了踏实盈利也曾行业面对的宽阔贫窭。

举例，在 L2 援助驾驶领域，头部企业地平线 2025 年上半年营收达 15.67 亿元，同比增长 67.6%，但同期亏本也扩大至 52.33 亿元，其中研发开支就达 23 亿元。另一家上市公司知行科技本年上半年收入 3.66 亿元，同比下落 42.47%，期内亏本扩大至 1.78 亿元。在 Robotaxi 领域，小马智行、文远知行等企业一样面对严峻挑战，同期区别净亏本 9064 万好意思元（约合东谈主民币 6.45 亿元）与 7.91 亿元。

盘古智库高等考虑员江瀚在领受采访时指出，"自动驾驶工夫研发和市集拓展需要大量资金插足，但短期内可能难以改造为可不雅收益，且现时工夫的训练度和交易化过程仍存在省略情趣"。正因本身"造血"智商不及，通过合手续融资保管运营和工夫迭代已成为行业的生活模式。

图片起头：每经记者 刘曦 摄

公开信息显露，地平线在 2024 年 10 月港股上市后，于 2025 年 6 月和 9 月两次通过股权配售，共融资 110 亿港元。小马智行与文远知行的融资旅途一样具有代表性，两者区别于 2024 年四季度在好意思股上市后，在 2025 年 10 月先后又通过港交所聆讯，鼓吹"好意思股 + 港股"双重上市。

关于交易化发扬，小马智行副总裁、Robotaxi 业务负责东谈宗旨宁此前向记者示意："小马智行缱绻在 2025 年罢了单车盈亏均衡，但要撑合手高额研发成本，仍需扩大运营范围。"

他强调，2025 年更像是 Robotaxi 交易化迟缓放量的元年。"跟着更多城市洞开路权，以及上千台车辆迟缓下线，咱们的运营范围将加多 5 到 10 倍。本年亦然诠释交易模式可行性的枢纽一年。"他示意。

艾媒斟酌论说显露，2023 年，中国智能网联汽车利用干事市集范围达到 1611 亿元，瞻望到 2025 年将增至 2223 亿元。麦肯锡则瞻望，到 2030 年，中国将成为环球最大的自动驾驶市集，自动驾驶臆测的新车销售及出行干事将创造杰出 5000 亿好意思元的收入。

第十四届宇宙政协常委、经济委员会副主任苗圩在 2025 世界智能网联汽车大会上指出："现时，智能化海浪正在重构环球汽车产业竞争步地，东谈主工智能已从诚心诚意的工夫选项升级为关乎企业生活与发展的中枢变量。"

他强调，中国汽车产业应在保险安全的前提下，科学有序地鼓吹东谈主工智能工夫落地，迟缓拓展驾驶援助与自动驾驶的利用场景。"安全必须放在第一位，通过工夫越过尊龙凯时(中国)官方网站，若是能充分诠释机器开车比东谈主开车更安全，那么（机器开车）即是可行的。"苗圩示意。